Patrimoine des Belges: ne pas confondre la photographie et la caricature!

Le Wealth Report 2026 confirme un cliche qui frappe : les 5 % de ménages les plus aisés détiennent 44 % du patrimoine net belge, la moitié inférieure n'en partage que 5,5 %. L'image est celle d'une inégalité criante. Replacée dans le contexte européen, elle dessine pourtant un pays au coefficient de Gini patrimonial de 68 %, sensiblement plus égalitaire que la zone euro a 72 %.

Avant de tirer le levier fiscal, encore faut-il lire les chiffres pour ce qu'ils sont et pour ce qu'ils ne sont pas.

Le miroir et le décor

Les chiffres ont leur poids brut. Patrimoine median de 286 250 euros, top 20 % qui concentre 74 % de la richesse, top 5 % qui en capte 44 %, moitié inférieure qui se partage 5,5 % : la photographie est nette, presque accusatrice. C'est sur ce cliche que se construit, depuis quelques années, une part croissante du débat fiscal -- taxe sur les plus-values mobilières, doublement de la taxe annuelle sur les comptes-titres, idée récurrente d'un impôt sur la « richesse ». Tous puisent leur légitimité dans une image supposée révéler un déséquilibre.

Mais une photographie n'est pas un portrait. Et le portrait suppose qu'on regarde le sujet sous plusieurs angles, qu'on le replace dans son décor, qu'on prête attention a ce que le cadre coupe.

Quand la photographie devient caricature

Replacée dans le concert européen, la « Belgique inégalitaire » n'a plus tout a fait le même visage. Le coefficient de Gini patrimonial des ménages belges s'établit a 68 % fin 2024, contre 72 % pour l'ensemble de la zone euro. Le patrimoine net médian, a 291 641 euros selon la Banque nationale, frôle le double de la mediane de la zone euro (152 480 euros). Quant aux inégalités de revenus, l'indice de Gini belge -- 24,6 sur 100 -- figure parmi les plus bas de l'Union européenne, dans le peloton restreint des pays nordiques.

Autrement dit : la Belgique n'est pas un pays inégalitaire au regard de ses pairs. La richesse y est plus largement diffusée qu'ailleurs, et le revenu disponible plus également reparti que dans la quasi-totalité des grandes économies européennes. La caricature qu'on en tire dans le débat public ne résiste pas au premier déplacement de l'angle de vue.

La brique : richesse réelle, valeur transactionnelle

L'autre angle mort tient a la nature de cette « richesse ». 73 % du patrimoine est constitue d'actifs réels, et la résidence principale, a elle seule, représente 51 % du total des actifs. Trois menages sur quatre sont propriétaires de leur logement. Le patrimoine belge, c'est d'abord un toit -- celui qu'on habite, qu'on transmet, et dont on ne tire aucun revenu courant.

Cette richesse-la est transactionnelle avant d'être jouissive. Elle ne se manifeste qu'au moment ou l'on cede le bien -- autant dire, pour la majorité, jamais. La valeur médiane d'une habitation familiale a progresse de 8,3 % en un an, a 325 000 euros. Le ménage qui l'occupe n'a, dans ses comptes courants, ni perçu ni dépense un euro de cette plus-value : il s'est enrichi dans un tableau Excel, pas dans son frigo.

Mesurée ainsi a la valorisation d'un bien d'usage, la concentration apparente raconte autre chose qu'un déséquilibre social : la pression du marche immobilier, le coût croissant de l'accession, et le poids des plus-values latentes dans des bilans qui ne se traduisent ni en revenus ni en consommation.

L'arithmétique des biais

Voila pourquoi ces chiffres bruts méritent qu'on s'y attarde avant d'en tirer une réforme. Quand le législateur taxe la richesse, il frappe rarement le manoir d'apparat ; il atteint d'abord le ménage qui habite son toit. Quand il étend l'impôt sur les plus-values, il frappe l'épargnant qui prépare sa retraite avant l'investisseur qui pratique l'arbitrage de structure. Quand il oublie qu'une valorisation médiane n'augmente pas le pouvoir d'achat des occupants, il produit parfois l'effet inverse de celui qu'il poursuit.

L'enjeu n'est pas de défendre un statu quo, ni de récuser toute redistribution. Il est de demander aux décideurs un usage rigoureux des données : extraire les biais avant de toucher au levier, distinguer la photographie de la caricature, mesurer ce qui est richesse de transaction et ce qui est richesse de jouissance. Sans cette discipline, les réformes se paient -- tantôt par les plus modestes, tantôt par les plus aises -- d'un repli sur soi qui ne profite à personne.

Avant d'égaliser, comprendre

Le Wealth Report 2026 a un mérite rare : il oblige à confronter ce que nous croyons savoir aux comparaisons internationales et a la nature économique des actifs détenus. Il rappelle qu'une inégalité comptable n'est pas, en elle-même, une inégalité de bien-être. Et qu'une nation ou la classe moyenne possède son toit n'est pas du même metal qu'une nation ou elle le loue.

Le débat fiscal qui s'ouvre méritera mieux que des slogans calibres sur des photographies arrachées a leur contexte. Il méritera des chiffres lus en entier, des nuances revendiquées.

Avant d'égaliser, comprendre. Avant de réformer, regarder en face.

Cette opinion a également été publiée dans La Libre Eco.