Les États-Unis : victimes inattendues de la guerre commerciale ?

Le nouveau président des États-Unis menace d'imposer des tarifs douaniers de 60 pour cent sur les biens fabriqués en Chine, et de 10 à 20 pour cent sur les importations en provenance d'ailleurs. Ce faisant, les États-Unis se tirent une balle dans le pied, car le plus grand perdant d'une guerre tarifaire est l'Amérique.

La part américaine des importations mondiales a diminué au cours de ce siècle, passant de 19,6 pour cent en 2000 à 13,5 pour cent en 2024. Cela signifie qu'un tarif d'importation est relativement marginal pour l'économie mondiale dans son ensemble. Cela est dû au fait que les pays exportateurs ont trouvé d'autres destinations. La part de la Chine est de 12,9 pour cent et celle de l'Union européenne de 13 pour cent. Si nous incluons le Royaume-Uni, la part de l'UE-28 est même supérieure à la part américaine. De plus, l'Europe conclut de plus en plus d'accords bilatéraux, ce qui réduit sa dépendance à la fois envers la Chine et les États-Unis. Pensons seulement aux accords entre l'UE et les pays du Mercosur, à l'accord avec la Malaisie ou au récent accord bilatéral avec la Suisse. Tout cela réduit l'impact des tarifs américains pour l'Europe.

Impact positif sur la balance commerciale américaine

Les pays exportateurs, confrontés à des tarifs américains, pourraient prendre des contre-mesures, telles que des tarifs propres, des quotas ou des barrières non tarifaires. Cela nuirait aux exportateurs américains. Le commerce international diminuerait alors.

La part américaine des exportations mondiales a diminué, passant de 12,5 pour cent en 2000 à 8,8 pour cent en 2023. C'est inférieur à la part mentionnée ci-dessus dans les importations mondiales (13,5 %). Il faut remonter à 1975 pour trouver une balance commerciale américaine positive. Entre-temps, le déficit commercial américain a atteint 730 milliards de dollars. Une réduction du commerce aurait un effet positif sur la balance commerciale. C'est l'une des principales raisons pour lesquelles Trump souhaite imposer des droits d'importation. Il peut ainsi obtenir des résultats à court terme.

Inflation plus élevée

Mais les tarifs entraîneraient une hausse des prix à l'importation et donc un effet inflationniste. La taxe à l'importation de 20 pour cent, imposée par Trump en 2008, impliquait que l'importateur américain payait 18,9 pour cent de plus, avec donc seulement une baisse de prix de 1,1 pour cent hors taxe en raison de la révolution du dollar.

Les économistes ont déjà revu à la baisse leurs estimations d'une baisse des taux d'intérêt et ont relevé leurs prévisions d'inflation pour les années à venir, passant de 2,1 à 2,5 pour cent. D'autres mesures possibles sont également inflationnistes. Une baisse des impôts, par exemple, implique un pouvoir d'achat plus élevé et donc potentiellement plus d'inflation. La politique migratoire avec les expulsions massives entraînera une pénurie encore plus importante sur le marché du travail et aura donc un effet inflationniste sur les salaires. Cela vaut surtout pour le marché du travail américain, qui est encore plus tendu que le marché européen. En raison de la pression inflationniste, la banque centrale américaine, la Fed, ne sera pas encline à baisser rapidement les taux d'intérêt, contrairement à la volonté de Donald Trump.

Croissance plus faible

Les tarifs à l'importation perturberaient également l'industrie, notamment les entreprises fortement dépendantes de produits intermédiaires importés. Cette perturbation, la baisse plus lente des taux d'intérêt et la hausse des prix à la consommation auraient un impact négatif sur la croissance économique. En partant d'un tarif de 10 pour cent, cet impact est estimé à 0,3 pour cent du produit intérieur brut (Peterson Institute for International Economics). L'impact négatif serait trois fois plus important que sur l'économie chinoise et européenne, où l'impact est estimé à 0,1 pour cent du produit intérieur brut pour les deux continents.

Les tarifs entraîneraient donc une croissance moindre et une inflation plus élevée, autrement dit : plus de stagflation. C'est donc finalement l'économie américaine, et surtout le consommateur américain, qui serait le plus touché par l'introduction de droits d'importation américains. Tout est possible. Mais étant donné que la productivité et la croissance de l'économie américaine sont nettement supérieures à celles de l'économie européenne, les droits d'importation américains, du moins pour les produits européens, sont en réalité totalement inutiles sur le plan économique.